Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
أخبار العالم

العملة ، الدستور ، السندات الممتازة: حلول حدود الديون


تحرك ، عملة تريليون دولار ، هناك حل جديد للحد من الديون في المدينة – وهذا يبدو أكثر تعقيدًا ، والذي اقترح بعض مؤيديه أنه قد يزيد من احتمالية نجاحه.

لسنوات ، جادل المتشككون في حدود الديون بأن الولايات المتحدة يمكنها الالتفاف حول الحد الأقصى لمقدار الاقتراض عن طريق سك عملة معدنية كبيرة ، وإيداعها في حساب الحكومة في الاحتياطي الفيدرالي. يمكن للمسؤولين بعد ذلك استخدام الأموال الناتجة لدفع فواتير البلاد. ستستغل هذه المناورة إحدى الانحرافات في القانون الأمريكي ، والتي تمنح وزير الخزانة سلطة تقديرية واسعة عندما يتعلق الأمر بسك العملات المعدنية البلاتينية.

ولكن كانت هناك دائمًا تحديات مع الفكرة: فقد أبدت وزارة الخزانة القليل من الرغبة. من غير الواضح ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيأخذ العملة. يبدو الأمر غير تقليدي إلى حد العبث. والآن ، يدافع البعض عن بديل يبدو أكثر فخامة: السندات الممتازة.

تمول الحكومة نفسها عادةً عن طريق إصدار الديون في شكل أوراق مالية تسمى السندات والأذون. إنهم يستحقون مبلغًا محددًا بعد فترة زمنية محددة – على سبيل المثال ، 1000 دولار في 10 سنوات – ويدفعون “قسائم” مرتين سنويًا بينهما. عادة ، يتم تحديد أسعار القسيمة هذه بالقرب من أسعار الفائدة في السوق.

لكن في فكرة السندات الممتازة ، ستجدد الحكومة السندات القديمة منتهية الصلاحية بأسعار كوبون أعلى. إن القيام بذلك لن يضيف تقنيًا إلى ديون الدولة – إذا كان لدى الحكومة سابقًا سندات مدتها 10 سنوات بقيمة 1000 دولار ، فسيظل لديها سندات مدتها 10 سنوات بقيمة 1000 دولار. لكن المستثمرين سيدفعون أكثر لحيازة السند الذي يدفع 7 دولارات في السنة أكثر من السند الذي يدفع 3.50 دولارًا ، لذا فإن الوعد بسعر فائدة أعلى سيسمح للخزانة بجمع المزيد من الأموال.

هل أسعار الفائدة المرتفعة تلك ، والتي ستكلف الحكومة المزيد من المال ، ستشكل مشكلة؟ ليس من الناحية الفنية. ينطبق حد الدين على القيمة الاسمية للديون الحكومية الفيدرالية المستحقة (1000 دولار في مثالنا) ، وليس الوعود المستقبلية بدفع الفائدة.

ويمكن أن تأتي الفكرة أيضًا بنكهة مختلفة قليلاً. يمكن للحكومة إصدار سندات تدفع قسائم منتظمة ، ولكنها لا تسدد أبدًا السندات الرئيسية أو السندات الدائمة. سوف يشتريها الناس من أجل التدفق النقدي طويل الأجل ، ولن يضيفوا إلى أصل الدين المستحق.

اكتسبت فكرة السندات الممتازة الدعم من بعض الأسماء الكبيرة. طرحه المعلق الاقتصادي ماثيو إغليسياس في يناير ، وكتب عنه كاتب العمود في بلومبرج مات ليفين ، وقدم كاتب العمود في صحيفة نيويورك تايمز والاقتصادي الحائز على جائزة نوبل بول كروغمان حجة لذلك هذا الأسبوع.

لكن حتى بعض مؤيدي السندات الممتازة يقرون بأنها قد تواجه تحديات قانونية أو تضر بسمعة الولايات المتحدة في أعين المستثمرين. وعلى الرغم من أنه قد يأتي في عبوات مختلفة ، إلا أن هناك الكثير من أوجه التشابه مع فكرة العملة. ستستغل كلتا الخطتين ثغرة لإضافتها إلى خزائن الحكومة دون رفع حد الدين فعليًا.

حقيقة أن كلاهما يُنظر إليه على أنهما دخيل يمكن أن يمنعهما من أن يصبحا حقيقة.

من بين جميع الخيارات التي يمكن للحكومة استخدامها للالتفاف من جانب واحد على سقف الديون ، قال كريس كروجر ، محلل السياسة في TD Cowen ، “إنها الأقل احتمالية في رأينا”.

وقال السيد كروجر لكن الحل البديل الذي يتوقف على التعديل الرابع عشر يمكن أن يحظى بدعم أوسع. ومن شأن ذلك أن يستفيد من بند في الدستور ينص على عدم التشكيك في صحة الدين العام.

يؤكد بعض الباحثين القانونيين أن اللغة تتجاوز حد الاقتراض القانوني ، الذي يضع حاليًا حدًا للديون الفيدرالية عند 31.4 تريليون دولار. الفكرة هي أن مسؤولية الحكومة عن سداد ما عليها من شأنه أن يتفوق على قواعد حد الدين – لذلك يمكن تجاهل حد الدين.

لن يكون هذا حلاً مثاليًا: ستثير هذه الخطوة طعنًا قضائيًا فوريًا ويمكن أن تزرع حالة من عدم اليقين في سوق السندات ، حتى أن مؤيديها يعترفون. ومع ذلك ، فقد بحث بعض مسؤولي البيت الأبيض في هذا الخيار.



المصدر

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى