كيف يمكن أن تنهار جولة PGA و Liv Golf الاندماج

صفقة الجولف الكبيرة – وهي شراكة مخططة بين جولة PGA وصندوق الثروة السيادية في المملكة العربية السعودية – ليست الطريقة التي تتم بها الصفقات الكبيرة عادةً.

لم يكن هناك تقريبًا مصرفيون أو محامون خارجيون يشاركون في المفاوضات التي أدت إلى اتفاقية إطارية من خمس صفحات ، ولم يكن هناك سوى الكثير من المدخلات من مجلس إدارة جولة PGA. كان للاتفاق الأولي عدد قليل من البنود الملزمة ولم يعين قيمًا للأصول. الخطة التي من شأنها ، كما قال مفوض جولة PGA ، جاي موناهان ، “إخراج المنافس من اللوحة” جاءت في الوقت الذي واجهت فيه الجولة تحقيقًا من وزارة العدل بشأن مسائل مكافحة الاحتكار.

قال Suni Sreepada ، الشريك في مجموعة الاندماج والاستحواذ في Ropes & Gray الذي قال إن الافتقار إلى الترتيبات النهائية عقد الطريق لإغلاق .

وقال سريبادا: “حقيقة أنهم كانوا على استعداد للإعلان علنًا عن ذلك يعني أن الأطراف ملتزمة جدًا بفعل شيء ما”. لكن أعتقد أن هذا يتركنا مع سؤال عن من يملك النفوذ في هذه المرحلة؟ وكيف ينتهي هذا الأمر بالتجسد؟ “

إذا تم إغلاق الاتفاقية ، فإنها ستعيد تشكيل الهيكل الاقتصادي للجولف بشكل عميق ، مما يجعل المشاريع التجارية الخاصة بجولة PGA Tour و LIV Golf و DP World Tour ، التي كانت تُعرف سابقًا بالجولة الأوروبية ، إلى شركة جديدة. يتماشى صندوق الثروة ليكون له تأثير كبير على الاستثمارات في الشركة ، والتي يستعد موناهان لقيادتها كرئيس تنفيذي.

على الرغم من النفوذ السعودي على خزائن الشركة الجديدة ، وكذلك خطة محافظ صندوق الثروة ، ياسر الرميان ، ليكون رئيسًا للكيان ، أصر مسؤولو PGA Tour على أن الجولة تحتفظ بالسيطرة على المسابقات نفسها. وأشاروا أيضًا إلى أن الجولة ، التي أدانت سابقًا أموال صندوق الثروة باعتبارها ملوثة وغير أخلاقية ، ستسيطر على غالبية مقاعد مجلس الإدارة.

وقالت الجولة هذا الشهر: “نحن على ثقة من أنه بمجرد أن يتعلم جميع أصحاب المصلحة المزيد حول كيفية قيادة جولة PGA لهذا المشروع الجديد ، فسوف يفهمون كيف ستفيد لاعبينا ومشجعينا ورياضةنا مع حماية المؤسسة الأمريكية للجولف”.

لم تفعل هذه التأكيدات الكثير للحد من الغضب بشأن الاتفاقية ، التي قد لا تزال قابلة للانهيار.

فيما يلي بعض العقبات التي تواجه الجولة ، التي يجتمع مجلس إدارتها بالقرب من ديترويت يوم الثلاثاء ، وسيتعين على صندوق الثروة التغلب عليها خلال عملية قد تستغرق شهورًا. إذا لم يتم إبرام الصفقة بحلول 31 ديسمبر ، فمن المحتمل أن تنهار ، مما يسمح للطرفين بتقرير ما إذا كانا يريدان “العودة إلى إدارة أعمالهما الخاصة”.

يمكن لمجلس إدارة جولة PGA أن يرفض.

تضم الجولة مجلسًا مكونًا من 11 عضوًا يضم خمسة لاعبين. شارك رئيس مجلس الإدارة ، إدوارد دي هيرليهي ، وعضو ، جيمس جيه دون الثالث ، في المحادثات مع صندوق الثروة ، لكن لم يكن لدى آخرين سوى القليل من المعرفة بالصفقة حتى يوم إعلانها.

يجب أن يوقع المجلس على الاتفاقية بمجرد التفاوض على التفاصيل المعلقة. على الرغم من أنه من المتوقع أن يصوت هيرليهي ودن لصالح الاتفاقية التي ساعدا في إنشائها ، إلا أن معظم أعضاء مجلس الإدارة الآخرين كانوا صامتين علنًا أو غير ملتزمين.

قال ويب سيمبسون ، عضو مجلس الإدارة الذي فاز ببطولة أمريكا المفتوحة 2012 ، في مقابلة أجريت معه مؤخرًا: “قلت لنفسي إنني لن أكون مع ذلك أو ضده حتى أعرف كل شيء ، وما زلت لا أعرف كل شيء”. وفي مؤتمر صحفي في 13 يونيو ، قال باتريك كانتلاي ، لاعب آخر له مقعد في مجلس الإدارة ، “يبدو أنه لا يزال من السابق لأوانه الحصول على معلومات كافية للتعامل بشكل جيد مع الموقف”.

إلى جانب الدعم المتوقع من هيرليهي ودن ، أشار روري ماكلروي ، عضو مجلس الإدارة ، إلى دعمه المتردد للصفقة ، قائلاً: “إذا كنت تفكر في أحد أكبر صناديق الثروة السيادية في العالم ، فهل تفضل لهم كشريك أم عدو؟ “

لم يرد المدراء الآخرون على الرسائل أو تعذر الوصول إليهم للتعليق.

مع استمرار التفاوض على العديد من تفاصيل الاتفاقية ، لم يكن من المتوقع أن يصوت مجلس الإدارة على الصفقة يوم الثلاثاء.

يمكن أن تحاول وزارة العدل عرقلة الصفقة.

كانت وزارة العدل تبحث في لعبة الجولف الاحترافية قبل الإعلان عن الصفقة ، حيث قام محققو مكافحة الاحتكار بفحص مدى قرب الجولة من منظمات الجولف الرائدة الأخرى وجهودها لردع اللاعبين من الانضمام إلى LIV.

لم تلغ الشراكة المقترحة مصلحة الدائرة. في الواقع ، يبدو أنه عززها.

على الرغم من رفض الجولة وصندوق الثروة وصف الصفقة على أنها اندماج ، يقول خبراء مكافحة الاحتكار إن الدلالات قد لا تكون مهمة. حتى لو تم تنظيم الصفقة على أنها شراكة أكثر من كونها عملية استحواذ ، فقد تسعى وزارة العدل إلى منعها ، كما فعلت بنجاح مع تحالف JetBlue مع الخطوط الجوية الأمريكية.

أثار موناهان المزيد من الشكوك في واشنطن من خلال ملاحظته العامة أن خصمًا رئيسيًا لن يشكل تهديدًا بعد الآن. قال محامو مكافحة الاحتكار إن القسم يمكن أن يفسر ملاحظته على أنها دليل على أن القضاء على المنافسة هو الهدف من الصفقة ، وليس ، على سبيل المثال ، تحسين الرياضة.

لكن موناهان قال أيضًا إن الاتفاقية ستساعد في خلق “موقع منتج للعبة ككل”. من المتوقع أن تركز الجولة على هذا في الأشهر المقبلة ، بحجة أنه من خلال الجمع بين الموارد وإصلاح الصدع في لعبة الجولف الاحترافية ، فإن المشروع المقترح سيوفر للجماهير أفضل ما في جميع العوالم ، بما في ذلك المزيد من المسابقات بين أفضل اللاعبين على هذا الكوكب.

يمكن أن تساعد نهاية التوتر في إقناع المنظمين بالموافقة على الصفقة ، بحجة أنها مفيدة للمستهلكين.

قال ستيفن إف روس ، الذي يدرس قانون الرياضة في ولاية بنسلفانيا وعمل في وزارة العدل ووزارة العدل الفيدرالية لجنة التجارة.

لكنه قال: “إن العالم الحقيقي هو أنه لا الدعاوى القضائية الخاصة ولا جهات إنفاذ مكافحة الاحتكار لم تكن أبدًا جيدة بشكل خاص في ضبط المنافسة بين الكيانات الرياضية للتأكد من احترام تفضيلات المستهلكين”.

يمكن للقسم أيضًا أن يدقق في كيفية تأثير الترتيب على لاعبي الجولف المحترفين ، نظرًا لتركيز إدارة بايدن على العمال. في جهودها الناجحة لمنع عرض Penguin Random House للاستحواذ على Simon & Schuster ، أشار منظمو مكافحة الاحتكار في القسم إلى التأثيرات المحتملة على تعويض المؤلف.

على الرغم من أن لاعبي الغولف المحترفين ، الذين غالبًا ما يكسبون ملايين الدولارات من أموال الجوائز والرعاية ، قد يبدو أنهم أقل تعاطفاً من العمال الآخرين المتأثرين بمعاملات الشركات ، إلا أن القسم قد يكون حريصًا على بناء قانون قضائي يتعلق بالعواقب العمالية للصفقات .

ويريد الكونجرس من لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة دراسة الاتفاقية.

وتعرضت الصفقة لانتقادات شديدة في الكابيتول هيل ، وحددت لجنة فرعية في مجلس الشيوخ جلسة استماع في يوليو. لكن جلسة استماع في مجلس الشيوخ لا يمكن أن توقف الصفقة ، ولذلك طلب بعض المشرعين من لجنة بقيادة وزارة الخزانة التدخل.

لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة ، أو CFIUS ، هي لجنة مشتركة بين الوكالات تتمتع بحرية واسعة للتدقيق في أي معاملة قد تؤدي إلى سيطرة كيان أجنبي على شركة أمريكية وتهديد المصالح الوطنية. يتم تفسير السيطرة على نطاق واسع ، ويمكن أن توجد حتى في استثمار لحصة أقلية.

لا يبدو أن الصفقة التي تنطوي على جولات الجولف تؤدي على الفور إلى مراجعة CFIUS ؛ لا تتضمن تقنيات مهمة وعلى الأرجح لا تتضمن الكثير من البيانات الشخصية الحساسة حول مواطني الولايات المتحدة. وقالت جانيت يلين ، وزيرة الخزانة ، في وقت سابق من هذا الشهر إنه “لم يكن واضحًا على الفور” أن الصفقة تنطوي على مخاوف تتعلق بالأمن القومي.

لم تُفصِّل مطالب المراجعة مخاوف محددة إلى جانب نفور عام من الشراكة بين عملاق رياضي أمريكي وذراع حكومة “معروفة بترويع المعارضة وسجن المعارضين وفرض عقوبات قاسية” ، كما قال السناتور شيرود براون ، ديمقراطي من ولاية أوهايو ، والنائب ماكسين ووترز ، الديموقراطي عن ولاية كاليفورنيا ، على حد تعبيره.

لكن أحد الأسباب المحتملة لفحص الصفقة يتعلق بالعقارات حيث يمكن لـ CFIUS مراجعة الاتفاقيات المتعلقة بالممتلكات القريبة من المواقع العسكرية الحساسة. واحدة من أكبر أصول PGA Tour التي يمكن السيطرة عليها من قبل الكيان الربحي الجديد هي مجموعة Tournament Players Club التي تضم أكثر من 30 ملعبًا للجولف في جميع أنحاء الولايات المتحدة مملوكة أو مرخصة أو تديرها PGA Tour.