ماذا يعني حكم Microsoft-Activision لعقد الصفقات

حساب لينا خان

قرار قاضٍ فيدرالي بالسماح لشركة Microsoft بإغلاق عملية استحواذها على شركة Activision Blizzard التي تبلغ قيمتها 70 مليار دولار على شركة صناعة ألعاب الفيديو ، لم يكن مجرد فوز لشركة التكنولوجيا العملاقة. إنها أيضًا ضربة كبيرة للجنة التجارة الفيدرالية ، التي سعت إلى منع الصفقة.

وهذا يترك لينا خان ، رئيسة الوكالة والمؤيدة لقوانين مكافحة الاحتكار الأكثر اتساعًا ، تواجه سؤالًا صعبًا: هل استراتيجيتها في محاربة الاندماجات بقوة تأتي بنتائج عكسية وتشجع بالفعل على المزيد من عقد الصفقات؟

مايكروسوفت على وشك إبرام الصفقة. في حكمها المكون من 53 صفحة ، كتبت القاضية جاكلين سكوت كورلي أن لجنة التجارة الفيدرالية قد فشلت في إظهار أن شراء مايكروسوفت لصانع Call of Duty سيقلل بشكل كبير من المنافسة في سوق ألعاب الفيديو.

وفي أنباء سارة أخرى لمايكروسوفت ، قالت هيئة المنافسة والأسواق البريطانية – آخر جهة تنظيمية متبقية تعارض الصفقة – يوم الثلاثاء إنها مستعدة الآن لسماع مقترحات التسوية من الشركة. وهذا يعني أن صفقة Activision ، وهي أكبر عملية استحواذ تقني على الإطلاق ، قد تُغلق في أقرب وقت في الأسبوع المقبل. (الموعد النهائي للمعاملة هو 18 يوليو).

كان حكم يوم الثلاثاء هو أحدث انتكاسة للجنة التجارة الفيدرالية الخاصة بالسيدة خان ، التي تخلت عن معركة في وقت سابق من هذا العام ضد شراء Meta لشركة ناشئة في الواقع الافتراضي. وفي الخريف الماضي ، عانت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) من هزيمة بسبب ما افترضت أنه أساس أكثر ودية: رفض قاض في محكمتها الإدارية حجة المنظم بأن استحواذ شركة إلومينا للتسلسل الجيني على شركة Grail المتخصصة في الكشف عن السرطان ، والذي تبلغ قيمته 7 مليارات دولار ، كان غير قانوني. .

من غير المرجح أن تغير السيدة خان المسار ، على الأقل في الوقت الحالي. قد تستأنف لجنة التجارة الفيدرالية قرار القاضي كورلي في أقرب وقت يوم الأربعاء. قد تدور حجتها حول ما قاله روبرت لاند ، الأستاذ في كلية الحقوق بجامعة بالتيمور ، لـ DealBook إنه اعتماد القاضي على معيار قانوني خاطئ حول احتمال انخفاض المنافسة.

وقالت إليانور فوكس ، الأستاذة في كلية الحقوق بجامعة نيويورك ، لصحيفة التايمز إن نهج خان الأكثر توسعية كان أكثر انسجامًا مع ما يفعله المنظمون في أوروبا وبريطانيا. (ومع ذلك ، أجاز مسؤولو الاتحاد الأوروبي صفقة Activision في مايو).

لكن المتشككين يقولون إن لجنة التجارة الفيدرالية في وضع أضعف. أخبر أحد مستشاري الشركة DealBook أن خسائر الوكالة كانت تقوية حدود فقه مكافحة الاحتكار القائم. قال آنو برادفورد من كلية الحقوق بجامعة كولومبيا لـ DealBook: “يحاول خان القيام بأشياء طموحة للغاية ضد أيديولوجية راسخة للغاية”. “هذا الحكم يشير إلى أن المحاكم قد لا تكون جاهزة”.

صانعي الصفقات يشعرون بجرأة متزايدة. قال التنفيذيون والمستشارون لـ DealBook أن الشركات مستعدة لرمي النرد عندما يتعلق الأمر بصفقات طموحة. (بالطبع ، حذروا ، كل هذا يتوقف على ظروف كل حالة).

لا يزال الكثيرون يرون أن لجنة التجارة الفيدرالية ترفع دعوى قضائية لمنع المعاملات الكبيرة ، لكنهم يعتقدون أن الخسائر المتكررة للوكالة تعني أن لديهم فرصة أفضل للفوز في المحكمة.

إليك ما يحدث

تغريم بنك أوف أمريكا 150 مليون دولار. اتهم المنظمون الفيدراليون عملاق الإقراض بحجب الامتيازات الموعودة من عملاء بطاقات الائتمان ، وفرض رسوم مضاعفة على السحب على المكشوف وفتح حسابات بطاقات بأسماء العملاء دون علمهم أو موافقتهم. تعكس العقوبة جزئياً جهود إدارة بايدن لمعاقبة الشركات بسبب ما تسميه “الرسوم غير المرغوب فيها” التي تقول إنها تضر بالمستهلكين.

سيقوم أعضاء مجلس الشيوخ بفحص احتمالية حدوث المزيد من عمليات اندماج البنوك. ستعقد اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ جلسة استماع يوم الأربعاء حول هذه القضية ، في ضوء الفوضى التي أحدثها انهيار بنك وادي السيليكون هذا الربيع. وقد أشارت وزيرة الخزانة جانيت يلين إلى أن المزيد من الاندماجات يمكن أن تعزز النظام المصرفي. تشكك السناتور إليزابيث وارين ، الرئيسة الديمقراطية للجنة ، في هذه الحجة.

شركة تأمين كبيرة أخرى تنسحب من فلوريدا. قال المزارعون إنهم سيتوقفون عن تقديم التغطية في الولاية ، وإنهاء حوالي 100000 وثيقة ، مشيرين إلى الحاجة إلى “إدارة التعرض للمخاطر”. إنها رابع شركة تأمين تقلص أعمالها في فلوريدا حيث تكافح الولاية المزيد من الكوارث الطبيعية وسط تغير المناخ.

يقال إن تسلا تحقق في منزل تموله الشركة لصالح إيلون ماسك. دعا الاقتراح ، المعروف داخليًا باسم “المشروع 42” ، إلى إنشاء هيكل ضخم بجدران زجاجية بالقرب من المقر الرئيسي لشركة صناعة السيارات الكهربائية في تكساس ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. قام أعضاء مجلس الإدارة بفحص الخطة لمعرفة ما إذا كان قد تم إساءة استخدام أموال الشركة ، على الرغم من أن The Journal قالت إن نتيجة المشروع والتحقيق لا يمكن تحديده.

رفع الغطاء عن محادثات PGA-LIV

تعرضت جولة PGA لانتقادات يوم الثلاثاء في جلسة استماع بمجلس الشيوخ بشأن صفقة مقترحة تشمل LIV Golf ، منافستها المدعومة من المملكة العربية السعودية. قد تشهد الصفقة ضخ المملكة لأكثر من مليار دولار في الرياضة ، لكن الاتفاق انتقده المشرعون ، ومن المتوقع أن تدرسه وزارة العدل.

فيما يلي النقاط الرئيسية من جلسة الاستماع والوثائق الصادرة عن مجلس الشيوخ:

تم الإعلان عن الصفقة قبل إتمامها. قال جيمي دن ، المصرفي الاستثماري ومدير PGA Tour الذي ساعد في تنظيمه ، إن “طرح البرنامج كان مضللاً للغاية وغير دقيق ، وهو خطأ الجميع”. وقال إنه لم يتم الاتفاق على الاندماج.

ووفقا للوثائق ، دفع مايكل كلاين ، صانع الصفقات المخضرم ومستشار المملكة العربية السعودية ، الجانبين لنشر المعلومات. “الإعلان أكبر من أن ننتظر حتى النهاية. إذا لم نضع الرسائل ، فسيقوم الآخرون بملئها “، كتب إلى الأطراف المشاركة في رسالة بريد إلكتروني. “أسوأ شيء يمكننا القيام به هو جعل الرافضين يقودون الجوقة.”

شعرت جولة PGA أنه ليس لديها خيار. أخبر السيد دن ورئيس العمليات في الجولة ، رون برايس ، جلسة الاستماع أن المليارات وراء LIV جعلت من المستحيل على جولة PGA القتال إلى أجل غير مسمى. قال السيد دن إن صندوق الثروة أراد “تدمير الجولة” ، وهو مدعوم “بأفق غير محدود ومبلغ غير محدود من المال”.

دافع صانعو الصفقات عن إبقاء اللوح واللاعبين في الظلام. قال السيد دن ، الذي كان أحد المفاوضين الرئيسيين إلى جانب إد هيرليهي ، الشريك في Wachtell وزميله المخرج: “كنا خائفين حقًا من أنه بمجرد أن يعلم محامو الطرف الآخر أي شيء عن ذلك ، فإنه سيكون لوطيًا ، وذهب”.

تم إعطاء المديرين التنفيذيين لجولة PGA قائمة بالأشخاص والجهات الراعية للاتصال في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن الصفقة. أعلى ترتيب لجاي موناهان ، مفوض الرحلة: روري ماكلروي ، مدير وأحد أكثر نقاد ليف غولف صخبا ، وتايجر وودز. طرح أحد الاقتراحات فكرة امتلاك اللاعبين لفرق LIV.

تم اقتراح عضوية حصرية لمسؤول سعودي رفيع المستوى. طرح صندوق الثروة السعودي فكرة أن ياسر الرميان ، محافظه ، يمكنه الحصول على عضوية في نادي أوغوستا الوطني للغولف ونادي الغولف الملكي القديم في سانت أندروز كجزء من الصفقة. لا يتم التحكم في أي من الناديين من قبل جولة PGA ، ولكن كلا من السيد دن والسيد هيرليهي عضوان في أوغوستا.

السؤال الرئيسي: الحكم. السيد. كرر دن أن جولة PGA ستظل مسؤولة ، على الرغم من الأموال السعودية. قال “ما يمكنني قوله هو أن الجولة ستستمر في إدارة اللعبة”. “الجولة ستعين أغلبية أعضاء مجلس الإدارة.”

“نهاية اللعبة هي السماح للأشياء أن تطول حتى يبدأ أعضاء النقابة في خسارة شققهم وفقدان منازلهم.”

– مسؤول تنفيذي في الاستوديو مجهول أخبر الموعد النهائي أن هوليوود تخطط للسماح للإضراب النقابي للكتاب الذي استمر أسابيع حتى الخريف ، مما يتسبب في ألم اقتصادي. يمكن للممثلين الانضمام إلى الكتاب على خط الاعتصام مع اقتراب الموعد النهائي في منتصف الليل.

عمالقة التكنولوجيا يواجهون حالات ذكاء اصطناعي جديدة

استحوذت روبوتات الدردشة والذكاء الاصطناعي التوليفي على مخيلة الجمهور ، حيث قال أكبر مؤيدي التكنولوجيا إنها يمكن أن تضيف تريليونات من القيمة الاقتصادية خلال العقد المقبل. كما أنها تولد دعاوى قضائية تطرح قضايا جديدة محيرة للمحاكم والشركات.

يوم الثلاثاء ، تم رفع دعوى قضائية ضد Google في دعوى جماعية مفترضة في محكمة فيدرالية في كاليفورنيا اتهمت الشركة بانتهاك قوانين الخصوصية وارتكاب “سرقة مستمرة” من خلال تجريف بيانات مستخدمي الإنترنت عبر الإنترنت لتدريب برنامج الدردشة الآلي الخاص بها دون موافقتهم. تطالب قضية Google ، والقضية الموازية المرفوعة الشهر الماضي ضد Microsoft و OpenAI ، الشركة المصنعة لـ ChatGPT ، بأن تعوض شركات التكنولوجيا مستخدمي الإنترنت عن تخصيص البيانات هذا.

تمثل الحالات “تطورًا في فهم الأشخاص لقيمة البيانات ،” قالت تريسي كوان ، الشريكة في كلاركسون ، التي رفعت الدعوى. يدرك الناس بشكل متزايد أن بصمتهم على الإنترنت – التفكير في المنشورات والإعجابات – لها قيمة اقتصادية لشركات التكنولوجيا. في اقتصاد وسائل التواصل الاجتماعي ، ظهرت صناعة وسطاء البيانات لشراء وبيع هذه البيانات. في عصر الذكاء الاصطناعي ، تُستخدم بيانات مماثلة لتدريب أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية الجديدة.

لهذا السبب وغيره ، دعا المديرون التنفيذيون للتكنولوجيا أنفسهم ، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI ، سام التمان ، المشرعين إلى تنظيم الذكاء الاصطناعي في الأشهر الأخيرة.

البدلات تذهب أبعد من ذلك، مما يضيف إلى صرخات الجمهور من أجل وقف مؤقت لتسويق الذكاء الاصطناعي ريثما يتم وضع المبادئ التوجيهية. قال رايان كلاركسون ، الشريك في الشركة: “نحن جميعًا مجرد خنازير غينيا في تجربتهم”. في غضون ذلك ، تدعو البدلات إلى السماح للمستخدمين بالانسحاب ، حتى يتمكنوا من التحكم بشكل أفضل في كيفية استخدام شركات التكنولوجيا لبياناتهم.

“لقد كنا واضحين لسنوات أننا نستخدم البيانات من مصادر عامة – مثل المعلومات المنشورة على شبكة الإنترنت المفتوحة ومجموعات البيانات العامة – لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وراء خدمات مثل الترجمة من Google ، بمسؤولية وبما يتماشى مع مبادئ الذكاء الاصطناعي لدينا ، “قالت حليمة ديلين برادو ، المستشارة العامة في Google. “يدعم القانون الأمريكي استخدام المعلومات العامة لإنشاء استخدامات مفيدة جديدة ، ونتطلع إلى دحض هذه الادعاءات التي لا أساس لها”. ورفضت مايكروسوفت التعليق. لم تستجب شركة أوبن إيه آي.

انضمت الفنانة الكوميدية سارة سيلفرمان أيضًا إلى معركة التقاضي الخاصة بالذكاء الاصطناعي ، التوقيع على دعوى منفصلة ضد OpenAI و Meta لانتهاك حقوق النشر. إنها أحدث منشئي الأسماء الكبيرة الذين يطالبون شركات الذكاء الاصطناعي التي تستخدم ملكيتها الفكرية أولاً بترخيصها.

القراءة السريعة

صفقات

• يقال إن ByteDance ، الشركة الأم لـ TikTok ، سمحت للموظفين الأمريكيين بصرف أسهمهم في عملاق التكنولوجيا الصيني قبل أي طرح عام أولي (رويترز)

• يقال إن Nvidia تجري محادثات لتصبح مستثمرًا أساسيًا في الاكتتاب العام الأولي القادم لشركة Arm ، مصمم الرقائق البريطاني. (قدم)

• يخطط قطب التكنولوجيا سام ألتمان لدمج Oklo ، وهي شركة ناشئة للطاقة النووية يدعمها ، بمركبة فحص على بياض أنشأها ، مما يجعل الشركة عامة. (وول ستريت جورنال)

• يقال إن ديزني تدرس بيع أعمالها في Star India ، وسط خسائر متزايدة في القسم بعد أن فقدت حقوق البث لمباريات الكريكيت في الدوري الهندي الممتاز. (وول ستريت جورنال)

سياسة

أفضل ما تبقى

نود ملاحظاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى dealbook@nytimes.com.