تتوقع الأسواق رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على الرغم من الاضطرابات المصرفية

التركيز على البنوك بينما يزن الاحتياطي الفيدرالي تحرك أسعاره

إذا كانت تنبؤات السوق صحيحة ، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء برفع تكاليف الاقتراض بمقدار ربع نقطة مئوية ، حتى مع تزايد الاضطرابات في مخزونات البنوك الإقليمية التي تهدد بخنق الائتمان للشركات والمستهلكين ، مما يدفع الاقتصاد إلى الركود.

يأتي القرار وسط عمليات بيع وحشية لأسهم البنوك الإقليمية ، مما قضى على المليارات من تقييمات السوق لأصغر المقرضين. كان المستثمرون قلقين بشأن صحة هذه البنوك منذ آذار (مارس) ، عندما انهار بنك وادي السيليكون في واحدة من أبرز حالات فشل البنوك في تاريخ الولايات المتحدة.

كان المنظمون يأملون في أن يؤدي بيع بنك فيرست ريبابليك المحاصر إلى جيه بي مورجان تشيس هذا الأسبوع إلى احتواء الذعر. لكن البائعين على المكشوف ، والمستثمرون الذين يراهنون على أن أسعار الأسهم ستنخفض ، استمروا في استهداف المقرضين الإقليميين مثل PacWest و Western Alliance و Zions Bancorp. (انخفضت الأسهم في PacWest و Western Alliance مرة أخرى في تداول ما قبل السوق).

قد تؤدي مذبحة السوق إلى مزيد من الألم للبنوك الإقليمية. قال رايان ناش ، مدير الأبحاث في Goldman Sachs ، في ندوة عبر الإنترنت يوم الثلاثاء ، إن انخفاض الأسعار قد يتسبب في أن يقول المديرون الماليون ، “أنت تعرف ماذا ، ربما يجب أن أفكر في التنويع ونقل التمويل الخاص بي” من هؤلاء المقرضين.

وأضاف أنه بينما “من المحتمل أن تكون معظم حالات الفشل الكبيرة وراءنا ، أعتقد أن هناك خطرًا من أن يؤدي الضغط على أسعار الأسهم إلى تنشيط” المخاوف بشأن صحة القطاع.

في غضون ذلك ، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا سياسية. حث عشرة مشرعين تقدميين ، بمن فيهم السناتور إليزابيث وارن وبيرني ساندرز ، البنك المركزي على وقف زياداته في أسعار الفائدة “لتجنب هندسة ركود يدمر الوظائف ويسحق الشركات الصغيرة.”

حذر المشرعون جاي باول ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، من أن رفع أسعار الاقتراض قد يزيد من تفاقم المشاكل للبنوك المحاصرة.

من غير المحتمل أن يردع أي من هذا الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة يوم الأربعاء ، قال محللون. في الواقع ، فإن “التوقف المفاجئ للصدمة” من شأنه أن “يضر أكثر مما ينفع” من خلال إخافة السوق المتوتر بالفعل ، وفقًا لإلسا لينوس ، الرئيس العالمي لاستراتيجية العملات الأجنبية في RBC Capital Markets.

لكن يعتقد الاقتصاديون بشكل متزايد أن زيادة الأربعاء ستكون الأخيرة في دورة التشديد هذه. شاهد ما يقوله السيد باول عن اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبلة: إذا اقترح أن البنك المركزي بحاجة إلى أن يظل متشددًا بشأن معدلات الفائدة لمحاربة التضخم ، فقد يؤدي ذلك إلى إرسال الأسهم – خاصةً تلك الخاصة بالبنوك الإقليمية – بقوة.

نصحت السيدة لينوس بإيلاء الاهتمام لما يقوله السيد باول حول ما إذا كان “تأكيد السياسة الإضافية قد يكون مناسبًا” ، وهو سطر من التوجيه استخدمه بعد اجتماع مارس: إذا تم تخفيف هذه الصياغة أو حذفها تمامًا ، كما قالت ، فقد يشير ذلك إلى بدوره الحمائم من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

إليك ما يحدث

يهدد Elon Musk بالتخلي عن حساب NPR على Twitter. في تبادل البريد الإلكتروني مع أحد المراسلين في المنفذ الإخباري ، كتب السيد ماسك أنه يمكن أن يعطي علامةNPR إلى “شركة أخرى” إذا لم يبدأ المذيع في التغريد مرة أخرى. توقفت NPR عن النشر على Twitter احتجاجًا الشهر الماضي بعد أن وصفتها المنصة بأنها “خاضعة لسيطرة الدولة”.

يعمل أعضاء مجلس النواب الديمقراطي على خطة طويلة الأمد لتجنب تخلف الولايات المتحدة عن السداد. وهو يتضمن ما يسمى بالتماس التفريغ الذي من شأنه تجاوز رئيس مجلس النواب كيفن مكارثي ولكنه يتطلب من الديمقراطيين كسب بعض الجمهوريين. في غضون ذلك ، يناقش البيت الأبيض ما إذا كان سيواصل ما يعتبر تحديًا دستوريًا فعليًا من شأنه أن يسمح له بتجاوز الكونجرس ورفع حد الديون.

حقق هوارد شولتز الربع الأخير نجاحًا. سجلت سلسلة القهوة أرباحًا أفضل من المتوقع للأشهر الثلاثة الأولى من العام ، والتي سلم خلالها السيد شولتز منصب الرئيس التنفيذي إلى لاكسمان ناراسيمهان. استفادت الشركة من زيادة المبيعات هناك بعد رفع قيود Covid-19 ؛ ومع ذلك ، تراجعت أسهم ستاربكس بنسبة 5 في المائة في تعاملات ما قبل السوق بعد أن أبقت على توجيهها للنصف الثاني من عام 2023 دون تغيير.

دونالد ترامب ينهي مقاطعة سي إن إن. ومن المقرر أن يشارك الرئيس السابق في اجتماع على طراز قاعة المدينة في 10 مايو تنظمه شبكة الأخبار. قد يكون ظهوره علامة على أن المرشح الجمهوري للرئاسة ، الذي لم يظهر على شبكة سي إن إن منذ عام 2016 ، ربما يوسع ملفه الإعلامي إلى ما وراء قناة فوكس نيوز وغيرها من القنوات المحافظة.

تُظلم العروض الليلية في اليوم الأول من إضراب الكتاب. كان “The Tonight Show Starring Jimmy Fallon” متكررًا يوم الثلاثاء ، وتم تعليق حلقات جديدة من البرامج التي استضافها ستيفن كولبيرت وجيمي كيميل عندما بدأ مؤلفو الأفلام والتلفزيون في الاحتجاج. على عكس ما حدث في تسعينيات القرن الماضي ، أشار نجوم الليل في وقت متأخر من الليل إلى دعمهم للنقابات.

يقلب هيندنبورغ الطاولة على إيكان

على مدار ما يقرب من نصف قرن ، أحدث كارل إيكان ثورة في وول ستريت بصفته مهاجمًا مؤسسيًا ومساهمًا ناشطًا ، مما جعل الشركات العملاقة تنحني لمطالبه واستراتيجيته للتغيير.

لكن يوم الثلاثاء ، أصبحت شركته المتداولة علنًا هدفًا لشركة Hindenburg Research ، وهي شركة البيع على المكشوف التي صنعت اسمها في السنوات الأخيرة من خلال الاستيلاء على رجل الأعمال الهندي غوتام أداني والشريك المؤسس على تويتر جاك دورسي.

واتهم هيندنبورغ السيد إيكان انتربرايزس بالمبالغة في تقديرها. تتداول الشركة أعلى بكثير من صافي قيمة أصولها ، على عكس المركبات المالية المماثلة التي يديرها بيل أكمان ودان لوب. كما وصفت هيندنبورغ ما قالت إنه توزيعات أرباح ضخمة بشكل غير مبرر يتم تمويلها من خلال مبيعات الأسهم.

وكتبت الشركة في تقرير عام: “كان Icahn يستخدم الأموال المأخوذة من مستثمرين جدد لدفع أرباح الأسهم للمستثمرين القدامى”. (تراهن هيندنبورغ على أن أسهم شركة Icahn Enterprises ستنخفض ؛ وهوت أسهم الشركة بنسبة 20 في المائة يوم الثلاثاء).

كما دعا هيندنبورغ إلى جيفريز ، الذي قال إنه البنك الاستثماري الكبير الوحيد الذي ينشر بحثًا عن Icahn Enterprises – ويساعد الشركة أيضًا في بيع الأسهم.

قام السيد إيكان بضرب ظهره. وقالت الشركة في بيان: “نعتقد أن تقرير البائع قصير الخدمة الذاتية الذي نشرته هيندنبورغ ريسيرش اليوم كان يهدف فقط إلى تحقيق أرباح من مركز هيندنبورغ القصير على حساب مالكي الوحدات طويلة الأجل في IEP.” الإفصاحات.

حصل هيندنبورغ على أحد المؤيدين البارزين: السيد أكمان. اشتبك قطب صندوق التحوط بشكل لا يُنسى مع السيد إيكان بشأن آفاق شركة Herbalife ، شركة المكملات الغذائية التي اختصرها أكمان على المكشوف. (هل تذكر الشجار اللفظي بين الاثنين على قناة سي إن بي سي التي استحوذت على وول ستريت؟)

لقد صنعوا السلام – لكن الوقت ربما لم يشفي كل الجراح. “هناك سمة كارمية لهذا التقرير القصير تعزز فكرة دائرة الحياة والموت ،” غرد السيد أكمان من تقرير هيندنبورغ. “على هذا النحو ، يجب أن تقرأ.”

الذكاء الاصطناعي 101

تراجعت الأسهم في شركات التعليم يوم الثلاثاء ، بعد أن حذر دان روزنسويج ، الرئيس التنفيذي لشركة Chegg ، من أن ChatGPT كان يقضي على النمو. كانت عملية البيع واحدة من أكبر المؤشرات حتى الآن على الكيفية التي قد تكافح بها الشركات لحماية أعمالها التجارية القديمة من مجموعة جديدة قوية من أدوات الذكاء الاصطناعي التي استحوذت على خيال الجمهور.

بدأ ChatGPT في ضرب أعمال Chegg في مارس، قال روزنسويج للمحللين في مكالمة أرباح هذا الأسبوع. كانت من بين المرات الأولى التي قدم فيها رئيس تنفيذي عرضًا صريحًا بشأن الخسائر المالية المحتملة لشركة chatbot على الشركة. وقال: “نعتقد الآن أن لها تأثيرًا على معدل نمو عملائنا الجدد”.

وأذهلت التعليقات المستثمرين. انخفض سهم Chegg بأكثر من 48 في المائة يوم الثلاثاء ، كما تراجعت الأسهم في شركات التعليم الأخرى: تراجعت شركة بيرسون المدرجة في لندن بنسبة 15 في المائة ، وانخفضت منصة تعليم اللغة Duolingo بنسبة 10 في المائة.

وصف Rosensweig عملية البيع بأنها “مبالغ فيها بشكل غير عادي” في مقابلة بعد ذلك مع CNBC ، وهي التعليقات التي ساعدت الأسهم على استعادة بعض مكاسبها المفقودة.

إن تأثير السوق ليس سوى تلميح إلى الاضطراب الذي سيحدثه الذكاء الاصطناعي. “تُظهر هذه التقلبات في أسعار الأسهم أن الأسواق لم تبدأ في تسعير تأثير الاختراقات في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي – حتى في القطاع حيث يكون تأثيره أكثر وضوحًا ،” ناثان بينايش ، مؤسس شركة الاستثمار Air Street التي تركز على الذكاء الاصطناعي. كابيتال ومؤلف تقرير حالة الذكاء الاصطناعي ، الذي أخبر DealBook أن “الشركات التعليمية لن تكون إلا أول قطع الدومينو التي تسقط”.

في أخبار أخرى عن الذكاء الاصطناعي:

• تحدد لينا خان ، رئيسة لجنة التجارة الفيدرالية ، رؤيتها لتنظيم الذكاء الاصطناعي في مقال ضيف في Times Opinion: “على الرغم من أن هذه الأدوات جديدة ، إلا أنها ليست مستثناة من القواعد الحالية” ، كما كتبت.

• قدم Inflection AI ، وهي شركة ناشئة أنشأها المؤسس المشارك لـ LinkedIn Reid Hoffman ومصطفى سليمان ، أحد مؤسسي Google DeepMind ، Pi ، روبوت محادثة يهدف إلى أن يكون أكثر محادثة من العروض المنافسة مثل ChatGPT و Google’s Bard.

• جمعت شركة Cohere ، وهي شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي ومقرها تورونتو ، 250 مليون دولار بتقييم يبلغ حوالي ملياري دولار. ومن بين الداعمين عمالقة التكنولوجيا Salesforce و Nvidia.

“ليست الطريقة التي يقاتل بها الرجال البيض”

تظهر المزيد من التفاصيل حول ما قد أدى في النهاية إلى طرد تاكر كارلسون من محطة فوكس نيوز الأسبوع الماضي: ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن الأدلة التي تم الكشف عنها خلال مرحلة الاكتشاف في دعوى التشهير ضد شركة Dominion Voting Systems ضد شركة الإعلام تضمنت رسالة نصية تحريضية بشكل خاص الذي أرسله المضيف التلفزيوني إلى أحد المنتجين بعد ساعات من أحداث الشغب في 6 يناير في مبنى الكابيتول.

من رسالة كارلسون النصية:

من الواضح أن القفز على رجل مثل هذا أمر مشين. ليس الأمر كيف يتقاتل الرجال البيض. ومع ذلك ، وجدت نفسي فجأة أتجذر مع الغوغاء ضد الرجل ، على أمل أن يضربوه بشدة ويقتله. كنت أريدهم حقًا أن يؤذوا الطفل. يمكنني تذوقه.

ثم في مكان ما في أعماق عقلي ، انطلق إنذار: هذا ليس جيدًا بالنسبة لي. أصبحت شيئًا لا أريد أن أكونه. زحف أنتيفا هو إنسان. بقدر ما احتقر ما يقوله ويفعله ، بقدر ما أنا متأكد من أنني سأكرهه شخصيًا إذا كنت أعرفه ، فلا ينبغي لي أن أبتهج بمعاناته.

علم مجلس إدارة فوكس بالنص قبل يوم واحد فقط من بدء محاكمة دومينيون ، وأخبر كبار المسؤولين التنفيذيين أنه سيوظف شركة المحاماة الكبرى Wachtell و Lipton و Rosen & Katz للتحقيق في كارلسون. ليس من الواضح مدى أهمية هذه الرسالة المعينة في عملية صنع القرار في شركة Fox – ولكن في غضون أيام ، وافقت الشركة على دفع 787.5 مليون دولار لتسوية دعوى Dominion القضائية ، وفي غضون أسبوع ، خرج كارلسون.

القراءة السريعة

صفقات

• في الأيام الأولى من ولاية هارفي شوارتز كرئيس تنفيذي لمجموعة Carlyle: الكثير من جلسات الاستماع ، ولكن لم يتم إعادة هيكلة جذرية لشركة الاستثمار – حتى الآن. (قدم)

• Lilium ، وهي شركة ألمانية ناشئة في مجال التاكسي الجوي ، تم طرحها للاكتتاب العام عبر شركة SPAC ، وتخطط لبيع ما يصل إلى 250 مليون دولار من الأسهم لتمويل تطوير طائرتها الكهربائية. (رويترز)

سياسة

أفضل ما تبقى

• تشرع شركة شين ، عملاق الموضة السريعة ، في شن هجوم ساحر لمواجهة الانتقادات الموجهة لعلاقاتها مع الصين واتهامات بتصاميم مقلدة قبل طرح عام أولي محتمل (نيويورك تايمز)

• وبحسب ما ورد وعد Anheuser-Busch InBev بيرة مجانية والمزيد لموزعي Bud Light للتعويض عن رد الفعل الناجم عن حملة إعلانية تضم مؤثرًا متحولين جنسياً. (وول ستريت جورنال)

• “التكلفة الحقيقية لهوسنا بالأطعمة الخارقة مثل الأفوكادو ، والآساي ، والدوريان.” (من الداخل)

نود ملاحظاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى dealbook@nytimes.com.