لم يؤثر هذا العامل الأساسي، الذي وصل من طوكيو إلى نيويورك إلى نيويورك، على حدوث فوضى في محافظتهم الاستثمارية بالتعاون، بل شوه أيضاً نظرة المستثمرين إلى السوق في كوريا الجنوبية، والتي تؤثر بشكل رئيسي على ازدهار الذكاء الاصطناعي العالمي.
وقد انتهت في بداية القرن التاسع عشر فقط على حالات نصف تلقائية للتلاعب في كوسبي القياسي في تاريخ كوريا الجنوبية، وهي الإلكترونية تُفعل عندما تخسر التأثير أكثر من 8%.
الثقة
ويقول ألكسندر ريدمان، إلى حد كبير محددي الأسهم في شركة CLSA: «لقد انفصل تأثير جميع العوامل التاريخية المؤثرة في كوريا الجنوبية».
وأضاف: «لطالما كانت كوريا سوقاً سهلة للمحللين النشطين، وقد تمكنت من تحقيق أهداف طويلة المدى بكل ثقة، والتي ساعدتهم على تحديد نقاط الدعم والدعم، ومتى نستثمر؟ ومتى نتخارج؟».
انهارت تلك العلاقات الاستثمار الآن، وأصبح المحرك الرئيسي للأسعار حاليا هو تدفقات ذات الرافعة المالية صناديق الأسهم الفردية.
وتمتلك هذه الخزانة أدوات مالية لها تأثير واحد (مرتين أو ثلاث مرات)، حيث يزيد عدد المستثمرين بمقدار ضعفي الضعف عند تضاعف عدد الأسهم، ولكن في المقابل بنسبة قليلة عند انخفاضه.
وتستهدف هذه العناصر بشكل عام شركتي سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس، والثانية من أبرز الرابحين من قطاع الذكاء الاصطناعي، ولتان تمثلان الآن أكثر من نصف مؤشر كوسبي.
ويبتعد عن سوق الأسس الاقتصادية، فهو لا يعيش كاملا حاليا ويتوقع، حيث يغطي النسب النسبية لمؤشر سامسونج في سامسونغ وكيه هاينكس إلى أقل من 5.
ويعني ارتفاع نسبة السعر إلى التأمين (P/E) مستوى 5 أن المستثمرين يستثمرون 5 دولارات مقابل كل دولار واحد من أرباح الشركة، بالإضافة إلى أخرى إذا حصلت الشركة على نصف التأمين كل عام من خلال يستردون أمواله بالكامل لمدة 5 سنوات، وتعد هذه النسبة أقل من متوسط السوق العام.
وشهد مؤشر كوسبي حركات فقط، فبعد ثنائية القيمة السوقية للمؤشر في ستة أشهر فقط، سجل نفسه خسارة 20% حتى الآن هذا الشهر فقط.
وقال ريدمان: «في الماضي، لو عامل متغير بنسبة 7% في يوم واحد سيكون رد الفعل، ولكنه أمر طبيعي الآن».
ستعمل المكاسب والسائر
قدمت مجموعة كاملة من قروض الهامش (قروض هامشية) التي قدمتها إلى الأشخاص في كوريا الجنوبية 34.37 تريليون وون (23 مليار دولار أميركي) هذا الأسبوع، بعد أن سجلت رقماً قياسياً في يونيو حزيران 38.6 فقط وون، (26.1 مليار دولار) في واحدة من أغرب البنوك الاقتراض في الاختلاف الواضح.
وما هو أسوأ، حيث ارتبطت موجة الاقتراض هذه برهانات شديدة التركيز على صناديق المؤشرات المتداولة في الأسهم المالية لأسهمها.
تحسنت أصول صندوق SK Hynix المُدرج في بورصة حيث كوني، والذي يستخدم المستحقات المالية الثنائية، بأكثر من 20 ضعفاً منذ بداية العام وحتى 7.78 مليار دولار أمريكي، مما جعله أكبر من المتوقع.
يقول فلوريان نيتو، رئيس قسم الاستثمار في آسيا لدى شركة أي: «بعض صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية لأسهمها لديها حجم يزيد أربعة أضعاف على متوسط حجم الأسهم الأساسي بنفسه»، وأضاف: «عندما تشترى أصول المُدرِّب بهذا الشكل علينا توخي مطلوب».
ولمحاولة هذا جنون ماركو كوريا الجنوبية تسعى جاهدة إلى العثور على مجموعة جديدة من ماركات السيارات الفاخرة على ماركات خاصة.
بدأ من 5 أغسطس، سيخفف الحد الأدنى من التداول النقدي المطلوب لتداول صناديق المؤشرات المالية على ماركات، بما في ذلك تلك المدرجة في الخارج، ثلاث مرات ليصل إلى 30 مليون وون (20,300 دولار).
قال مايك سيل، رئيس قسم العلامات التجارية الناشئة العالمية في شركة إدارة الأصول «ألكويتي» اللندنية: «لقد كانت التقطيعات في سوق الأسهم الكورية مجنونة يوميًا، لذلك نرى أن العودة إلى العقلانية ستكون مفيدة للمستثمرين على المدى الطويل».
نجاح أم الثور؟
لا شك أن سوق جنون الولايات المتحدة يراكم للبعض، وقد ساهمت شهية المستثمرين المتعطشين في تحقيق شركة إيس كيه هاينكس لأكبر عملية جمع رأس المال في الولايات المتحدة لعام 2019 في أسبوع الماضي، حيث جمعت 26.5 مليار دولار.
ومع ذلك، وفقا لسوق للمستثمرين، الذين يعتقدون، وفقا لعدم الاطلاع على مديرية المخابرات الذي يجراه بنك أوف كوريا، أن الذكاء الاصطناعي هو الخطر الأكبر الذي يجتهد في تنفيذ المهمة.
يقول داميان بوي، محدد الحيازات في شركة ويلسون إلينوي أصول في سيدني: «ويعتقد أنه من الصواب أن يولي كل ما يستثمر في اهتمام العالم جذرياً لما يحدث في كوريا».
(رويترز)
